人工智能投资热潮与能源价格上涨，正共同为美股新一轮财报季注入强劲动能。
高盛集团策略师团队在最新研究报告中预计，标普500指数成分股二季度盈利将同比飙升22%，并认为企业整体有能力达到或超越这一目标。
该团队由Ben Snider领衔，报告指出，今年美股涨势的核心驱动力正是超预期的企业盈利，即将到来的财报季将成为市场走向的重要催化剂。彭博行业研究的独立测算与上述判断高度吻合，预计二季度利润增幅约为23%，接近上一季度的亮眼表现。
对于投资者而言，当前最关键的问题在于：AI投入正在向科技巨头之外加速扩散，这些投资是否已开始转化为实际回报。高盛策略师估算，AI基础设施相关股票将贡献标普500指数二季度每股收益增长的近60%，其中美光和英伟达两家公司的贡献合计可能超过40%。
AI基础设施：盈利增长的核心引擎高盛报告明确将AI投资热潮列为本轮财报季的首要主题。策略师们写道，二季度财报"将再度印证强劲的盈利增长，背后有稳健的宏观基本面和持续的AI投资热潮提供支撑"。
报告尤其强调，市场目前最关注的焦点并非科技巨头本身的表现——毕竟超大规模云计算企业的AI支出早已有目共睹——而是产业链上更广泛的企业能否凭借AI需求实现盈利兑现。AI基础设施板块能否将近60%的每股收益贡献率落地，将是检验这一逻辑的重要试金石。
能源板块：油价上涨带来意外之财高油价为本轮财报季提供了另一条重要增长主线。高盛策略师指出，二季度原油价格的上涨预计将为石油生产商带来可观的意外利润，构成盈利增长的重要支撑。
然而，硬币的另一面同样值得关注：成本压力正在向消费类企业传导。高盛数据显示，对于标普500中位数企业而言，市场一致预期的利润增幅约为9%，远低于整体指数的22%。"各板块及个股之间的增长预期分化相当显著，"策略师们在报告中写道，这也意味着本轮财报季的结构性差异将尤为突出。
高盛的乐观预判，建立在已然强劲的一季度财报基础之上。标普500成分股一季度利润同比增幅接近30%，超出分析师此前约12%预期的逾一倍。高盛指出，上一次在非重大经济冲击复苏期以外实现如此高速的同比盈利增长，要追溯到二十年前的2004年。
这一历史对比既凸显了当前盈利周期的罕见强度，也为二季度能否延续势头设定了更高的参照基准。分析师目前的普遍预期是，22%至23%的增速将使本季度成为继一季度之后又一个超强财报季，但能否再度大幅超越预期，仍有待企业逐一验证。
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